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空头注意了!印尼镍矿进口窗口关闭临近

2019-12-30 点击:926

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original title:镍价以下有支撑

短期钢价仍难以提高,给整个行业带来压力。在钢铁市场的负面反馈下,镍价在技术上仍然疲软,但随着印尼矿石进口窗口的关闭,国内钢铁厂预计将减产或支撑镍价。

对于目前的镍市场,LME镍库存几乎已经被分配给中奖号码。市场主要关注的是青山能否在如此大的库存下支撑资本压力,而下游不锈钢库存继续上升。特别是,钢厂的预库存已经达到新高。在德龙逐渐放开商品和需求疲软的背景下,钢铁市场压力逐渐向上游负反馈,11月份原料端精镍和镍铁价格持续下跌。

但是真正影响明年供需平衡的是红土镍矿的供应。国内的重点是储存和补充新的矿石来源。尽管印度尼西亚的金属储量已更新至2100万吨,但仍需进一步观察其能否满足当地新生产线的需求。 因此,我们认为,由于短期内钢铁市场的拖累,整个行业都面临压力。然而,随着价格回落,接近铁矿成本线,矿端矛盾可能会更加突出,铁矿产量的减少将提前支撑镍价。

印度尼西亚明年的增量将有所不同

自从印尼在8月底宣布提前禁止采矿以吸引投资以来,市场对印尼明年的净现值增量估计意见分歧很大,悲观估计约为80,000金属吨,乐观估计为220,000金属吨,甚至260,000金属吨。 根据我们的调查,印尼明年的增量将集中在青山的两个工业园区(莫罗瓦利5个,瓦达部12个),德龙二号(35个),新新铸管二号(8个),青岛恒顺中生(4个),青山7个莫罗瓦利的释放增量,德龙一号5个,金川4个,将于今年投产。

根据印尼当地镍矿价格计算的镍铁冶炼成本非常高,因此预计明年生产线将会加速。然而,印度尼西亚的反垄断机构将开始调查镍冶炼厂。两大冶炼厂(青山龙)控制了印尼国内镍矿市场的60%,也控制了国内价格。镍含量为1.7%的镍矿今年的平均价格为每吨14美元,远远低于政府今年设定的每吨30美元的基准价格。因此,炼铁厂购买的原材料成本在后期将翻倍,在利润压缩的情况下,生产进度可能会放缓。 需要进一步跟踪政策变化对生产计划的影响。

印度尼西亚矿山导入窗口关闭接近

在补充新矿源方面,结合近年来中国镍矿资源的进口,增加将集中在菲律宾、新喀里多尼亚、危地马拉等国家。据估计,菲律宾的增长潜力约为600万湿吨,新喀里多尼亚约为130万湿吨,危地马拉约为100万吨。然而,根据目前的镍矿价格,对新喀里多尼亚和危地马拉的刺激仍然相对有限(距离和运费很高)

印度尼西亚在禁雷前的大规模出口将导致国内储备,这也将减缓明年国内储备的减少,但从目前的数据来看,储备情况并不乐观。 从统计口径来看,目前的样本在10个港口只有1300万吨,远远低于2014年的2000万吨。 考虑到样本外的库存,通过对各地区进口数据和生产数据的逆向分析,样本外的增量库存估计在600万吨左右,主要集中在广东和福建。禁采后报关的进口量与当地的铁产量有很大不同。可以认为,一些钢铁厂实际上没有购买足够的原材料,未来将面临改组。 随着禁雷窗口的临近,国内钢铁厂的减产将进一步推进。 供应减少将支撑镍价格。

总而言之,如果不大幅减产,钢材价格短期内仍难以提高。在钢铁市场的负面反馈下,镍价格在技术上仍然疲软。然而,随着印尼矿石进口窗口的关闭,国内钢铁厂预计将进一步减产或支撑镍价。 注意镍价11万元以下的支持以及大型不锈钢厂之间的博弈对钢材价格的影响

责任编辑:张瑶

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