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借道减持“套路”深 监管出手规范ETF超额换购

2019-12-23 点击:599

金融协会(上海,记者李翰)消息:金融协会记者从公开发行基金行业确认,鉴于上市公司股东过度购买交易所交易基金所造成的问题,监管部门最近发布了窗口指引,要求除遵守上市公司股东减持的相关规定外,交易金额不得超过指数成份股的权重。

此次监管举措的触发因素是,一家新成立的交易所交易基金(ETF)最近接受了多家上市公司的过度收购,导致交易所交易过程中,交易所交易基金的业绩明显丧失跟踪指数。

事实上,自2017年新减持规则发布以来,交易所交易基金的转换已成为上市公司套现减持的渠道之一。 特别是自今年年初以来,上市公司股东利用交易所交易基金进行交易和购买的频率大幅增加。 据不完全统计,自今年年初以来,已有50多家上市公司股东通过交易所买卖基金实现现金减持。

近日,HKUST迅飞的几位自然人股东参与了沪深300ETF网络的股份认购。在此之前,每个人都用自己持有的中国建筑交换了由卜式、嘉实和广发三家中央企业驱动的创新型交易所交易基金,总额约60亿元。他还将万科a股换成了平安中正广东、港、澳、台发展主题交易所交易基金的股份,这也引发了市场的激烈讨论。

“近年来,在新的减持规则生效后,交易所交易基金掉期已成为一个市场出路 豪迈基金研究中心主任曾凌华表示,虽然上市公司股东之间的股份交换也必须是流通股,并纳入减持配额,但与上市公司股东直接减持股份对市场造成的短期集中压力不同,交易所交易基金(ETF)有助于减轻对股价的影响。 此外,如果在后续操作过程中需要流动性,可以选择出售ETF股票或赎回ETF股票,以减轻公司股价的压力。 此外,上市公司董事在高度敏感时期非法减持股份的现象在实践中屡见不鲜,这种内部管理问题在转换为交易所交易基金后也得以避免 从基金公司的角度来看,基金管理公司将购汇视为增加收入的利器,因为它可以促进规模增长,购汇比例的限制在实践中不断突破。

虽然借出减持交易所交易基金已成为资本市场常见的“常规”,但上市公司股东过度交易的一些交易所交易基金产品也在市场上引起了很大争议。 例如,自10月8日基金成立以来,截至10月25日,该基金的单位净值下降了4.34%,而跟踪指数同期上升了1.90%。 据公开资料显示,在7月15日至9月25日基金发售期间,至少有三家上市公司的股东进行了大额购汇,金额约为8.2亿元,占既定规模的12%,而这三家公司的总权重仅占0.1%

"如果购买比例发生较大变化,无疑会增加基金经理换岗的难度,导致产品失去基准 ”对此,交易所交易基金基金经理表示

“尽管交易所交易基金产品不可避免地包括目标客户中组成公司的一些股东,但交易所交易基金不得被制成满足股东减持需求的渠道产品。 “针对交易所交易和购买交易所交易基金的各种混乱,一些基金公司高管也分析说,这不仅损害了产品对其他持有人的活力,显然是不公平的,而且从长远来看对基金经理弊大于利。

责任编辑:王帅

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