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全球深陷负利率泥淖 人民币资产吃香 千亿外资大举加仓中国债券

2019-10-18 点击:1014
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(原标题:世界深陷于负利率之中,人民币资产香浓,数千亿美元的外国资本大量吸收中国债券)

在全球市场经济动能减弱和负利率重叠的环境下,收益率较高,属性稳定的中国债券“在这里风光无限”,外国投资明显加速。

中国外汇交易中心发布的最新数据显示,9月份,外国机构投资者在中国银行间债券市场购买了1108亿元人民币的债券,较上月增长59%。 7月之后,他们突破了1000亿元人民币大关。前三季度净购买量超过8000亿元,超过去年全年。

中央清算公司和上海清算所的数据显示,截至9月底,中国海外持有的中国债券的规模已冲至2万亿大关,达到27亿元,这增加了中国国债的持有量。中国债券连续第十个月发行。

高收益吸引外国投资者购买

外国投资者重新对中国债券表现出热情的主要原因是收益率差的魅力。

“今年,在美国降息及其预期的推动下,世界上一些主要国家已开始降息。在美国两次降息后,美中差距仍然在FXTM中国市场分析师刘敏说:“这是历史最高水平,9月,中国和美国有10年期限。债券收益率利差仍高于120个基点。”

在国升证券首席固定收益分析师刘宇看来,中美利差超过100个基点,风险很低。中国债券对外国机构相当有吸引力。

从全球角度来看,越来越多的国家陷入负利率困境。欧洲国家代表的全球负利率政府债券超过2016年,占全球政府债券的近四分之一。

在这种情况下,全球投资者寻求投资回报更加困难,而且中国10年期政府债券的收益率仍可以保持在3%以上,这使得外国资本更自然地增加中国债券。”银叶市投资征收局局长李志峰告诉记者。

在外国投资者的“购物车”中,中国国债仍然是首选。根据中央结算公司的数据,截至9月底,境外机构持有中国政府债券1.24万亿元,月均持有量532.5亿元,创13个月新高。

另一方面,全球放松货币政策的浪潮和中国实施审慎的货币政策仍“主要基于我”,这在一定程度上增强了全球市场对中国货币政策的信心,从而进一步增加了人民币资产的持有量。

对债券市场的影响将增加

人民币汇率当然是可以影响外国投资者持有中国债券的因素。

在7月和8月连续下跌之后,9月人民币兑美元汇率显示出反弹的迹象。 9月份,吸收外资购买中国国债的规模恢复到1000亿元的规模,反映了人民币贬值压力的释放。李志峰表示,9月份人民币汇率继续保持在7.2附近,但实际上汇率自“破7”以来跌幅有所扩大,在外币结算中国内债券价格比过去便宜。

目前,越来越多的外国投资者“奔向”中国债券市场,“跑道”也越来越宽。 9月,国家外汇管理局决定取消对合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度的限制。兴业研究的海外分析师刘洋表示,此举将使外资机构在安排人民币资产方面更加灵活,从长远来看将适度刺激外国投资。

投资便利性的提高大大提高了外资对中国市场的参与。从9月25日起,投资者可以通过彭博ALLQ页面查看债券报价机构的全部指示性报价信息,这将有助于提高市场透明度并增强外国投资者的价格发现能力。

中国建设银行金融市场研究室表示,随着中国债券市场国际化进程的加快,外资有望成为国内债券市场尤其是利率债券市场的主力军。

“未来,如果中国债券能够继续吸引外国投资,那么外国投资对债券市场的影响将与股票持平,”刘宇说。

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